Geostrategie im Investment Prozess
Unser Vierstufiger Investement Prozess
1. Klassische Analyse und Resilienz Check
2. Geldpolitik, Konjunkturperspektiven, Marktsentiment
Geldpolitik
Diese hat einen erheblichen Einfluss auf Kapitalmärkte, Konjunktur, Marktsentiment und die Bewertung von Vermögenswerten. Der Geostrategy Fund analysiert diese Effekte kontinuierlich und berücksichtigt sie neben geostrategischen Implikationen in der Gestaltung der Portfoliostruktur.
Konjunkturperspektiven
Diese prägen die Wachstumserwartungen und Gewinnchancen von Unternehmen. Auch wenn wirtschaftliche Entwicklungen schwer vorherzusagen sind und Prognosen oft nicht eintreten, bilden wir uns eine fundierte Meinung zur konjunkturellen Lage, die in unsere Investmententscheidungen einfließt.
Marktsentiment
Dieses ist meist kurzfristiger Natur und unterliegt starken Schwankungen. In unserer taktischen Portfolioallokation achten wir daher auf die Stimmung am Markt und nutzen Chancen, exzellente Unternehmen zu attraktiven Preisen zu erwerben.
3. Geostrategischer Risikoindex & Geostrategische Lage
Politische Märkte haben lange Beine
Die Kernthese unserer Investment-Philosophie lautet: politische Börsen wirken nachhaltig. Politische und geopolitische Entwicklungen beeinflussen die Märkte über Dekaden und schaffen Risiken und Chancen für Investoren.
Auf der globalen Bühne sind viele neue nationale Akteure hinzugekommen, die eigene expansive Strategien verfolgen – einige sind bereit, ihre Ziele auch militärisch durchzusetzen. Die Folge: Die Globalisierung hat ihren Zenit überschritten, und der internationale Handel ist stark von geopolitischen Überlegungen geprägt.
Zudem haben die weltweiten Dekarbonisierungsstrategien der Staaten massive Auswirkungen auf Unternehmen und deren Bewertung: Elektromobilität, Verbrenner-Verbote, CO₂-Preise sowie Vorschriften für Gebäude und Energieeffizienz sind nur einige Beispiele für Maßnahmen mit weitreichenden Effekten.
Neue geopolitische Dekade – Auswirkungen auf die Anlagepolitik
Die geopolitische Risikodekade beeinflusst Geldpolitik, Konjunktur und Unternehmensgewinne. In der Anlagestrategie des Geostrategy Funds steht daher die Berücksichtigung dieser geostrategischen Implikationen im Vordergrund – sowohl für Portfoliorisiken als auch für Performance-Chancen.
Wir prüfen kontinuierlich: Wie wirken geopolitische Veränderungen auf Marktpreise, Unternehmensgewinne und Wertpapierbewertungen? Unser Ziel ist es, diese Implikationen rechtzeitig zu erkennen und für kluge Investmententscheidungen zu nutzen.
Der GSF-Risk Index: Geopolitische Risiken quantifizieren
Um geopolitische Risiken systematisch zu analysieren, haben wir den Geostrategischen Risikoindex (GSF-Risk Index) entwickelt. Das Modell umfasst 20 politische und geopolitische Faktoren, die jeweils bewertet und gewichtet werden. Aus diesen Werten wird ein Durchschnitt berechnet, der als Maß für das geopolitische Risiko dient. Der Index zeigt auf, wie stark geopolitische Entwicklungen Marktentwicklungen, Unternehmensgewinne und Wertpapierpreise beeinflussen können. Der GSF-Risk Index ist eine Entscheidungshilfe – er ersetzt jedoch nicht die sorgfältige individuelle Analyse. Ein hoher oder niedriger Wert führt nicht automatisch zu Investitionsentscheidungen, sondern liefert eine fundierte Grundlage für unsere Portfolio-Strategie.
4. Portfoliostruktur
Analytische Grundlage des Investment-Prozesses
Mit den ersten drei Stufen unseres Investment-Prozesses –
- Klassische Analyse & Resilienz-Check,
- Marktsentiment, Konjunktur & Geldpolitik,
- Geostrategischer Risikoindex –
haben wir die analytische Basis geschaffen, um das Portfolio strukturiert aufzubauen und dynamisch anzupassen. Eine Vielzahl von Unternehmen wurde analysiert, bewertet und in Teilportfolios sowie Alpha-Ideen klassifiziert. Konjunktur, Geldpolitik und Marktsentiment sind eingeschätzt, das geostrategische Risiko durchleuchtet und bewertet.
Portfoliostruktur: Geostrategie- und Alpha-Portfolio
Die Gewichtung zwischen Geostrategie- und Alpha-Portfolio wird je nach geostrategischer Lage und Verfügbarkeit attraktiver Alpha-Ideen angepasst. Cash & Anleihen dienen als Beimischung, der Fonds strebt jedoch kontinuierlich eine hohe Aktiengewichtung an.
Kernidee:
Geostrategie-Portfolio:
- Geringe Korrelation zur Marktentwicklung bei geostrategischen Ad-hoc-Schocks, stabilisiert das Gesamtportfolio.
- Unternehmen profitieren von strukturellen geostrategischen Treibern wie Elektrifizierung, CO₂-Reduktion oder Veränderungen in der Sicherheitslage.
Alpha-Portfolio:
- Hohe Performance-Chancen unabhängig von der geostrategischen Lage.
- Alpha-Investments basieren auf unserer klassischen Analyse: Unterbewertung, hohe Sicherheitsmarge, Katalysatoren oder Sondersituationen, die eine deutliche Wertaufholung erwarten lassen.
Dynamische Anpassung der Portfoliostruktur
- Geostrategisches Risiko hoch: Gewichtung im Geostrategie-Portfolio wird ggf. erhöht.
- Geostrategisches Risiko niedrig: Gewichtung im Alpha-Portfolio steigt.
- Konjunktur, Geldpolitik & Marktsentiment werden kontinuierlich beobachtet und in die dynamische Anpassung einbezogen.
- Besonders hohe Risikophasen: temporäre Erhöhung von Cash & Anleihen möglich, selektiv Derivate zur Absicherung einsetzbar.
Analyse des Geschäftsmodells als fundamentales Handwerk
Bevor wir investieren, wollen wir Unternehmen vollständig verstehen. Dazu durchleuchten wir Geschäftsmodelle, identifizieren Werttreiber, analysieren Finanzen, bewerten Cashflows und prüfen Wachstumspotenziale. Besonders achten wir darauf, wie robust ein Geschäftsmodell gegenüber externen Einflüssen ist, wie gut ein Unternehmen Wettbewerber abwehren kann, ob es über überlegene Technologie, starke Marken oder spezifische Produktionsverfahren verfügt und ob das Marktpotenzial Wachstumschancen bietet.
Stärke eines Unternehmens zeigt sich in der finanziellen Performance
Ein hervorragendes Geschäftsmodell ist nur dann sinnvoll, wenn es robust in finanzielle Ergebnisse umgesetzt werden kann. Deshalb analysieren wir die finanzielle Performance von Unternehmen umfassend: Umsatzwachstum, Margenpotenzial, Cashflow-Generierung, Bilanzqualität und die Rendite auf das eingesetzte Kapital stehen im Fokus.
Bewertungsanalysen mit eigenen Modellen
Auch das beste Unternehmen ist nur dann eine Investitionsidee, wenn es attraktiv bewertet ist. Wir nutzen Cashflow- und DCF-Modelle, verschiedene Kennzahlen, Benchmark-Vergleiche und eigene Bewertungsverfahren. Dabei legen wir besonderen Wert darauf, wie stabil Wachstum, Margen und Cashflows selbst bei exogenen Schocks oder Wettbewerbsangriffen bleiben. Unsere Annahmen für zukünftige Werttreiber müssen auch unter schwierigen Marktbedingungen belastbar sein.
Fokus auf Resilienz
In allen drei Analyseebenen – Geschäftsmodell, finanzielle Performance und Bewertung – liegt unser Schwerpunkt auf Resilienz. Sie ist die DNA unseres Investmentansatzes. Wir prüfen, wie widerstandsfähig ein Unternehmen gegenüber exogenen Schocks, neuen Technologien und Wettbewerbsdruck ist. Einfach gesagt: Wir analysieren, ob ein Unternehmen wetterfest ist und sich auch in rauer See stabil bewegt.
Geostrategie-Portfolio und Alpha-Ideen
Ein zentraler Teil unserer Resilienz-Analyse ist die Identifikation von geostrategischen Chancen und Risiken. Sie bildet die Grundlage für die Zuordnung von Unternehmen zu unserem Geostrategie-Portfolio oder zu Alpha-Ideen.
Beispiel: Ein Unternehmen mit Kernkompetenz in Cybersecurity profitiert von steigenden geopolitischen Risiken, was die finanzielle Performance stärkt und die Bewertungsperspektiven erhöht.
Bereits im ersten Schritt unseres Prozesses entsteht eine fortlaufende Liste von Investment-Ideen, die gleichzeitig den beiden Portfoliosäulen zugeordnet werden.